風投喜歡給什么樣的公司投資？是不是公司越優秀越好？其實并不是。在風投眼里，他們并不喜歡給所謂的 “優秀” 公司投資，這是為什么呢？

每一個風險投資人都在說，他們正在尋找能夠真正在大市場中解決實際問題的優秀創始人。但是，有很多看上去能夠滿足要求的“優秀”公司卻仍然無法從風投那拿到融資，這是為什么呢？

流行驅動的產業

風險投資是一個流行驅動的產業，投資人要用4.5%的資金投資獲取60%的總收益。因此，在風險投資預期模型中，大多數回報是來自回報率在 10倍以上的公司，而其他大部分的投資項目都會賠錢。

大多數創業者也都知道這一點。但他們不知道的是，在投資分析人眼里，發展緩慢的公司并不比破產的公司好多少。所以，如果有任何信號顯示你的創業無法達到最大的成功可能性的話，就沒有投資人會對你投資。

投資人對“優秀”公司說不的六個原因

對此，我們總結了風投不愿意給“優秀”的創業項目投資的六個原因。

1、準入門檻低

許多行業的先行者都會被后起之秀的 “暗箭” 所傷。當你無法建立網絡效應、品牌效應、專利技術和規模效應，并將其結合起來創造自己的優勢的時候，后來者和競爭者就會在市場中擁有比你更好的位置。

你也許會自我安慰，如果他們要擁有比我們更好的市場份額，就意味著他們要收購我們才能更快地進入市場。雖然有時候這是真的，但風投們通常對這種比較溫和的并購方案并不感興趣。

2、缺乏有意義的差異

過度擁擠和低利潤的市場并不一定意味著會有大量企業退出。在風投看來，競爭是為失敗者準備的，他們尋找的公司，能夠做到別的公司根本無法做到的業務。

3、不可持續的單位經濟效應

對于創業公司來講，早期最大的挑戰就是如何找到正確的渠道、合適的市場和產品的定位。因為不合適的價格、產品復雜定位將會在規模生產時把創業公司帶進死胡同。所以，一定要在早期就確定公司的 CAC/LTV 比率（即付費市場營銷的用戶獲取成本 / 用戶終身價值比率），并認真考慮如何不斷提高這個比率。

4、利基市場爆炸式增長

在起步階段關注細分市場的關鍵難點是一個不錯的想法。但是，如果你開始想從風投那里拿到融資的話，你還需要提供一個可信的故事，基于你已經建立的核心競爭力，你將如何擴展產品業務，如何將產品推到更大的市場上。

5、不合理的股權比例

大多數風險投資人，不論好壞都會影響到原先的股權人。但他們這樣做的時候，會給你的投資組合回報帶來什么樣的影響呢？

答案取決于該公司在風險投資人退出時值多少錢和投資人占有多少股份。這也就是為什么那些風投公司會如此執著于拿到預期的股份比例，并要對其長期擁有。也正因為如此，股權被過度稀釋的創始人和擁有過多分配比例的投資人組合會減少創業公司下一輪融資的機會。

6、創始人的誘導

很多創始人天生就具備這樣的 “能力”。他們有一個充滿希望和激情的愿景，而且知道該如何向他們傳達他的想法和觀念，也清楚地知道如何實現這個目標。這其實才是風投最喜歡的創始人類型。[NextPage]

如果當我們正在聽一個創始人講述他的創業故事的時候卻發現他還同時參與了其他不同的創業項目，并任命他人為自己公司的 CEO。這其實在風投看來并不是一個好的預兆。任何一個創業想要成功都是十分困難的，沒有一個全身心投入的創始人，投資人會重新考慮是否進行投資。

你公司的模式是否符合風險投資的模型？

在風險投資模型里，一般性的成功和破產幾乎有著同樣的風險。所以，你在尋找融資的時候，不要忽視上面這些因素對你造成的負面影響。如果你被其中任何一個因素絆倒了，你都有可能錯過融資的大好機會。

切忌六個雷區

1.忌透露你的團隊之前從未一起合作過

示例：“我們團隊雖然之前從來沒有合作過，但是我們都是好友了。”

你拉的團隊從來沒有一起合作過的話，在你自己看來，其實并沒有什么錯。但是在VC眼里，如果你的團隊之前就有過成功的合作經歷的話，他就越會覺得你的團隊是更加可靠的，成功率也是更高的，從而他投機的幾率也會更高。相比投資一個好的創意，很多時候VC更傾向于投資一個優秀的團隊。

我之前就看到過不少在做Pitch的團隊，因為某些分歧而在投資人面前就爭吵起來。結果大家也可想而知了，不是投資人叫他們回家慢慢吵，就是投資人走人留下他們在自己的office慢慢吵。

2.忌在沒有戰略計劃之下自我吹噓市場份額

示例：“我們只想在這個萬億美元級別的市場分一杯羹，成為下一個Uber。”

市場份額的大小，應該是企業家做Pitch的時候最常引用的一個數據。你如果在還沒有提出任何戰略計劃的情況下就說出這樣的話，那么VC認為你很有可能是在孤注一擲，手上已經沒有什么籌碼跟他進行談判了，或者說會認為你是一個自吹自擂的家伙。

其實強調你所處的是一個存在巨大機會的市場本是個好事，但是你著眼點應該是描述清楚你提供的產品/服務究竟為這個市場帶來了什么更好的與眾不同的問題解決方案，而非一味的強調市場的巨大。這里你可以借鑒下人家Aribnb第一次做Pitch的時候是怎么對要進入的市場進行描述的。

3.忌只描述發展速度而隱瞞成本消耗

這是創始人做Pitch的時候第二個最經常引用的數據。數據中常常描述的就是在未來4-5年時間企業將會如何的呈J型曲線如火箭般飛升。但是這里要注意的是，火箭的飛升是需要消耗巨大的燃料的，你不能只給VC看到你的企業的營業額在飛升，而隱瞞了飛升所需要消耗的巨大的“燃料”。這里大家可以看下Dollar Shave俱樂部的早輪和晚輪融資的Pitch是怎么描述企業火箭般的發展速度的。

4.忌不清楚投資人對風險承擔的態度

示例：“我們雖然現在還沒有收益，而這也正是你現在進行投資的最好時機，可以在今后賺取最大利潤了。”

當你說出這話之前你要萬分小心。誠然，有那么很小一部分勇于冒險投資人，特別是天使投資，喜歡迎接挑戰，在你的企業根本沒有收益的時候就進行投資，他們也勇于承擔存在的下滑風險。但是，你要相信，大部分的投資人，更愿意在看到你的生意有一定的盈利記錄以及相關的證明數據的時候，才會給你砸錢的。

所以你要在做Pitch之前做好準備工作，了解好你面對的投資人是屬于哪一種，這樣你才能做到知己知彼，百戰百勝。如果你在這個市場屬于先行者的話，那么我建議你看下我們的Red Hoffman面對格雷洛克合伙公司(Greylock Partners)風頭公司，在LinkedIn的B輪融資的Pitch中，是如何對第4點和下面的5，6兩點進行處理的。

5.忌展示不能顯示市場牽引力的盈利數據

示例：“我們有盈利記錄，這里是我們十年以來的記錄。”

如果你這10年或者5年盈利都是呈持續上升的發展態勢的，那你提供這樣的記錄非常好，值得稱道！但是如果你這長達多年的盈利曲線是呈水平狀態或者顛簸不堪甚至總體下滑的話，那我只能對你說上帝保佑你了，因為這證明你的產品/服務根本沒有市場牽引力(traction)。


投資人喜歡看到你的產品是有市場牽引力的，但要注意的是，有時有市場牽引力不代表你在短期內就需要盈利。我們看下人家Paypal是在俘獲了400萬用戶的時候才開始盈利的，但是人家一開始就是充滿著市場牽引力的，且是巨大的市場牽引力。

6.忌搬弄虛假客戶充門面

如果你的這些顧客和支持者列表是真實可靠的話，那給投資人顯擺下也未嘗不可。但是你要注意你給出的清單列出的客戶是你確實存在的客戶，千萬別陷入以下的對話情景：

投資人：那么你們的客戶美國運通情況如何了？請給我演示下。

創始人：他們非常感興趣...，嗯，他們之前有跟我們在線預定了一個研討會議...，嗯，其實我們也不確定他們是否真的會參加該會議了...，但是他們之前確實有說過會參加的!

否則，一旦這種情況出現，你就可以把你所剩無幾的可信度放回你的口袋然后拍屁股走人了。
 

融資不是四處撒網和祈禱念佛，閉門造車更不可取！

即使在種子階段，完成一輪融資也需要一個苦心經營的過程！

以上只是經驗之談，遇到具體問題還要具體分析！

有沒有一套更高效的方法論？