當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“寒冬論”盛行，我們很容易從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)縮招與減員、發(fā)債企業(yè)違約、大佬過冬言論甚至是曾經(jīng)飛漲的房租普遍下降等多個(gè)維度找到佐證。昔日輝煌、今日落寞，反差與反轉(zhuǎn)，總是格外引人注目。
于消費(fèi)金融行業(yè)而言，要說步入“寒冬”，未免有夸大之嫌；但調(diào)整與低谷，也是客觀事實(shí)。展望2019年，行業(yè)能走出低谷嗎？
回顧2018：
融資貴被遏制，融資難初露端倪
展望未來之前，先對(duì)行業(yè)演變現(xiàn)狀做個(gè)總結(jié)。
回顧消費(fèi)金融行業(yè)的2018，有個(gè)詞很貼切：分化。銀行等持牌機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)之間，有分化，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)內(nèi)部，也有分化。分化的廣泛存在，以至于我們站在不同的視角觀察消費(fèi)金融行業(yè)，看到的是截然不同的圖景。
從一個(gè)視角看，上市平臺(tái)股價(jià)縮水、頭部平臺(tái)放貸規(guī)模下降、明星平臺(tái)轉(zhuǎn)型失利。裁撤門店、裁減人員，互金平臺(tái)斷臂求生的勇氣與無奈，格外令人感慨。
若換個(gè)視角，也能看到完全不同的景象：依托消費(fèi)升級(jí)的大風(fēng)口，政策層面不斷釋放鼓勵(lì)與友善信號(hào)，銀行等持牌機(jī)構(gòu)大舉推進(jìn)，放貸金額再創(chuàng)新高；巨頭通過開放平臺(tái)合縱連橫，處處繁華景象。
分化的產(chǎn)生原因，可追溯至現(xiàn)金貸新規(guī)，某種程度上是監(jiān)管為了遏制“融資貴”問題的有意為之。
現(xiàn)金貸最大的問題并非無場(chǎng)景依托，而是利率太高。自2016年以來，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)帶動(dòng)消費(fèi)金融行業(yè)利率定價(jià)中樞上移，經(jīng)過輿論層層發(fā)酵，“高利貸”的標(biāo)簽與現(xiàn)金貸緊緊捆綁在一起，至今也沒撕下來。當(dāng)高利貸與大學(xué)生校園貸、暴力催收等話題結(jié)合時(shí)，更是引爆了輿論關(guān)注，各方口誅筆伐下，現(xiàn)金貸新規(guī)應(yīng)時(shí)而生。
現(xiàn)金貸新規(guī)直接明確了利率上限，用合規(guī)經(jīng)營(yíng)這把利劍斬?cái)嗔恕叭谫Y貴”的根源。頭部平臺(tái)開始轉(zhuǎn)型引流平臺(tái)，將客戶傳導(dǎo)給資金成本更低的銀行，銀行市場(chǎng)份額快速提升，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的自營(yíng)業(yè)務(wù)不斷萎縮，分化開始了。
問題是，過猶不及，道德層面的制高點(diǎn)，通常都是雙刃劍。當(dāng)我們以為消滅了融資貴時(shí)，融資難便會(huì)浮出水面。
現(xiàn)金貸的野蠻增長(zhǎng)，給我們最大的啟示就是：只要允許融資貴，便能消滅融資難。融資難的存在，本質(zhì)上源于金融機(jī)構(gòu)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避態(tài)度。當(dāng)銀行等持牌機(jī)構(gòu)無法準(zhǔn)確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)對(duì)策略通常是戰(zhàn)略性放棄，不做這個(gè)群體的業(yè)務(wù)，這才有了融資難。而現(xiàn)金貸平臺(tái)的應(yīng)對(duì)策略則是調(diào)整利率定價(jià)，用高利率覆蓋高風(fēng)險(xiǎn)，50%不行就100%，100%不行就500%，沒有做不了的用戶，哪里還有融資難一說。
所以，隨著銀行等持牌機(jī)構(gòu)逐步成為消費(fèi)金融行業(yè)的主流供給者，高風(fēng)險(xiǎn)人群進(jìn)入主流融資市場(chǎng)的大門剛被互金機(jī)構(gòu)打開，便要被關(guān)上了，融資難，來了。
2018年下半年以來，各類地下高利貸和高炮口子（超短期高息現(xiàn)金貸）重出江湖，灰色經(jīng)營(yíng)、躲避監(jiān)管，隨著正規(guī)的高息貸款產(chǎn)品退出市場(chǎng)，這類機(jī)構(gòu)倒成為了受益者。
年輕人的融資難及其消費(fèi)潛力
提到高風(fēng)險(xiǎn)人群，很多人腦子里映出的是多頭借貸群體、不良嗜好群體和騙貸群體，這類群體的融資難，是好事。不過，在金融機(jī)構(gòu)眼中，所有無法準(zhǔn)確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的客戶都是高風(fēng)險(xiǎn)人群，征信白戶、初入社會(huì)的年輕人，也是高風(fēng)險(xiǎn)群體的一種，這類群體的融資難，需要各方加以重視。
普惠金融的重要性和必要性，有點(diǎn)老生常談，本文不再提了，我們從年輕人與消費(fèi)升級(jí)的角度談?wù)勥@個(gè)問題。年輕人是征信白戶，是金融機(jī)構(gòu)眼中的高風(fēng)險(xiǎn)群體，也是社會(huì)中最具消費(fèi)潛力的人群。
關(guān)于年輕人與中年人的不同（也可表述為90后與80后的不同），我看過很多解讀，最令我耳目一新的，是杰弗里?米勒在《超市里的野蠻人》一書中給出的答案：
“人們的開放性、外傾性和個(gè)人主義往往會(huì)在剛成年時(shí)達(dá)到巔峰，而此時(shí)正是免疫系統(tǒng)最強(qiáng)盛的時(shí)期，而隨著他們的健康狀況在整個(gè)中年時(shí)期走下坡路，這些特質(zhì)也會(huì)隨之減弱。”
通俗點(diǎn)說，年輕人的免疫系統(tǒng)處于最強(qiáng)盛時(shí)期，更愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)欲望強(qiáng)烈，也更容易接受借錢消費(fèi)的理念。
那么，年輕人的數(shù)量有多大呢？
人口普查數(shù)據(jù)顯示，2017年，20歲-29歲之間的人口占比為15.18%，總計(jì)約2.13億人。這2億多人口，既是金融機(jī)構(gòu)眼中風(fēng)險(xiǎn)較高的群體，也是拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)升級(jí)的火車頭。
近日，CBNData發(fā)布《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)生態(tài)大數(shù)據(jù)報(bào)告》，綜合來自天貓、淘寶、蘇寧易購(gòu)等20多家合作伙伴數(shù)據(jù)，結(jié)果表明，“80后仍是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)的中堅(jiān)力量，但90后的消費(fèi)力正迎頭趕上，線上人均消費(fèi)持續(xù)走高，成為本輪消費(fèi)升級(jí)的重要驅(qū)動(dòng)力，二線及以下城市的‘小鎮(zhèn)青年’群體消費(fèi)潛力巨大”。從2016-2018三年數(shù)據(jù)看，90后的人均線上消費(fèi)迅速走高，占比大有趕超80后之勢(shì)。
在2019年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中，明確指出要“促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，要努力滿足最終需求，提升產(chǎn)品質(zhì)量，加快教育、育幼、養(yǎng)老、醫(yī)療、文化、旅游等服務(wù)業(yè)發(fā)展，改善消費(fèi)環(huán)境”。2018年8月，銀保監(jiān)會(huì)曾發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好信貸工作提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的通知》，釋放了鼓勵(lì)消費(fèi)金融發(fā)展的政策信號(hào)：
“積極發(fā)展消費(fèi)金融，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。適應(yīng)多樣化多層次消費(fèi)需求，提供和改進(jìn)差異化金融產(chǎn)品與服務(wù)。支持發(fā)展消費(fèi)信貸，滿足人民群眾日益增長(zhǎng)的美好生活需要。創(chuàng)新金融服務(wù)方式，積極滿足旅游、教育、文化、健康、養(yǎng)老等升級(jí)型消費(fèi)的金融需求。”
既然如此，為年輕人提供足夠的消費(fèi)金融產(chǎn)品支持，便是2019年消費(fèi)金融監(jiān)管政策的應(yīng)有之義。
展望2019：
消金走出低谷的希望在哪里？
消費(fèi)金融不是哪幾家機(jī)構(gòu)盤里的菜，消費(fèi)金融是一個(gè)生態(tài)，在這個(gè)生態(tài)中，既需要銀行等持牌機(jī)構(gòu)，也需要互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，你之砒霜，我之蜜糖，多層次體系才能確保生態(tài)的流動(dòng)性。
用戶的信用是流動(dòng)的，從低到高，低點(diǎn)時(shí)若無人問津，壓根就沒有高點(diǎn)可言。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)主攻融資難，用高息的漏斗從征信白戶中過濾出相對(duì)優(yōu)質(zhì)的用戶，接下來，銀行上場(chǎng)，解決融資貴的問題。在這個(gè)過程中，互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)為銀行輸送了大量的征信用戶，是整個(gè)消費(fèi)金融生態(tài)的流量入口，不可或缺。
建設(shè)強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，要激活年輕人的消費(fèi)潛力，要鼓勵(lì)消費(fèi)金融的發(fā)展，也因此，市場(chǎng)需要互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的重新崛起。
也許，這便是消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)于2019年走出低谷的希望。（來源：微信公眾號(hào)SuningWealthInsights）
