最近東莞一家做視頻線的供應商，其客戶企業卻因資金斷裂而倒閉，100多萬的應收帳款打了水漂。如果這兩家企業能在危機之前運用供應鏈金融的工具進行融資，結局就不會這么慘了。

??我們知道，企業的現金流管理很重要，虧損企業可以繼續生存，但現金流一斷企業就垮了。傳統供應鏈模式下，容易催生核心企業與上下游供應商企業的“三角債”。供應商常常被迫采用90天帳期的賒銷方式，先供貨，后結款，從而形成大量應收賬款，但是供應商需要支付工人工資、原材料到期應付賬款以及下一輪生產所需資金，由此產生的資金缺口妨礙了中小企業的正常生產經營及發展。如何用金融的手段解決這一難題呢？

??隱藏在生鮮產業中的“畸形”鏈條

??與消費者很難買到全面、優質的生鮮產品相矛盾，很多農產品生產商面臨的卻是無法將自己的產品送至消費者餐桌前。長久以來，隱藏在生鮮產業中的“畸形”鏈條是上游供貨商與下游消費者的供需不對等，供貨商必須經過中間平臺的轉售才能到達消費者，而中間平臺對于供貨商的回款賬期往往過長，并且因為信息不對等，上游供貨商常有被平臺盤剝的狀況出現。再加上資金流轉效率低下，造成了上游供應商與中間平臺的矛盾和不信任。

??已經完成C輪融資的每日優鮮電商平臺正是作為矛盾破解者出現的，從成立之初他們就致力于重構生鮮供應鏈，高效連接優質生鮮的生產者和消費者。為了建立健康、可持續的供應鏈關系，每日優鮮憑借自身豐富的生鮮市場經驗在全球范圍內尋找最佳農產品及產地，不僅為其提供便捷、可信的銷售渠道，更幫助他們建立品牌。同時依托平臺大數據優勢，平臺更幫助生產者深度了解消費者和市場，并以此反饋到生產端指引生產方向。 

??而宜信的全產業鏈供應鏈金融“翼啟融”產品正好契合了他們的需求，雙方的深度合作更為構建生鮮電商供應鏈新生態提供了強有力的金融服務支持，上游供貨商因此得到更靈活、快捷的資金回轉。供應鏈金融的拓展讓回報越來越快，供貨商對平臺的信任度也因此越來越高，無論從農產品流轉效率或是供貨商自身的產品升級都得到了前所未有的刺激。

??隨著全球產業分工鏈條深化，越來越多的中小企業參與到全球分工中，不斷增加的生產、采購、貿易、融資需求與其處于產業價值鏈末端的矛盾日益凸顯，企業如何壯大自身規模并走向價值鏈頂端將是擺在每一位企業主眼前最切實的問題。宜信“翼啟云服”所推出的全產業鏈供應鏈金融服務，用更開放的姿態與每一位中小微企業展開合作，幫助他們提高自身整合金融能力，完成產業價值雙升級。

??供應鏈金融的他山之石

??現金流是大多數公司最為關切的焦點之一，也是提高運營和融資水平的最大障礙之一。我在國外金融界工作過，跟國外銀行之外的供應鏈金融平臺有過接觸，他們的運作方式有一定的借鑒作用，國外的供應鏈金融主要有三種模式。

??第一種模式是應收帳款的融資平臺，像美國的receivable exchange平臺，是全球第一家應收賬款實時交易的在線網站，因為國外整個信用體系相對比較成熟，包括企業、企業相關的一些應收帳款，實際上有相應的一些評級機制，依托于這個評級機制，這些中小企業可以在成熟的應收帳款融資平臺上，首先第一個是可以公開自己的應收帳款，公開應收帳款基礎上，可以去做一些競價轉讓的事情。實際上對于應收帳款的企業來說，有時候需要資金，資金的對接，像銀行或一些傳統的供應鏈融資機構、傳統的機構是一種方式，還有一種方式是通過應收帳款投標的方式去做。在國外，有一些應收帳款的融資平臺，首先會給企業提供一個應收帳款公開競價轉讓的公開，同時在這個公開競價轉讓的資產信息基礎上，也引入了不同的資金方來對接不同類型的資產，幫助中小企業實現提前變現，即資金流的需求。

??第二類是比較傳統的金融機構，包括銀行這些大的金融機構，基本上是基于給大企業買方的授信，幫助他們延長帳期的同時，確認應收帳款，給中小企業的賣方提供獲取資金的便利。

??第三類平臺做動態貼現服務，讓供應商可以通過接受一個較低的價格換取更快的支付速度，幫助解決常見的客戶延遲支付難題。這種平臺有的是政府推動的，像supplier early pay就是美國聯邦政府推動的，也有的平臺，比如Taulia公司通過動態貼現服務,解決B2B交易的瓶頸。他們在美國擁有一個服務于核心企業ERP系統的平臺，能夠知道大企業的現金流情況。這項服務鼓勵大企業為其中小供應商提前結款，并引入一些融資方去進行補貼。

??不同金融機構的優劣勢

??供應鏈金融并非新生事務，銀行和擔保公司也同樣能做這種業務。為什么由互聯網金融企業來操作，對中小制造企業幫助更大呢？

??首先，互聯網金融企業起點較高，對一些基于數據、基于區塊鏈等等一些fin-tech或tech-fin新的技術應用比較快，從對傳統風控模型的數字化改造到遠程電子數據的實時獲取、防偽、再到實現資金流、物流、信息流的電子化監控匹配，體現出對科技的依賴與應用。依托于這些應用，能在供應鏈金融中推出一些創新性的產品和服務，這是最主要的優勢。

??其次，線上服務?；ヂ摼W金融企業的工作平臺是基于網絡，所以對中小微企業提供的包括供應鏈融資服務在內的線上金融服務，審批時間短，能做到高效快捷，對于急于融資的企業來說，無異于一場及時雨。

??傳統的供應鏈金融總是圍繞核心企業的利益訴求，但我們把重點放在核心企業中下游的中小微企業。有了先進的數據處理技術，我們能更好地識別中小微企業的需求和風險。

??當然，互聯網金融企業的劣勢，就是資金成本相對于銀行和傳統擔保公司較高，但是相較于它提供的服務，其利息和費用經過核算，應該還是在客戶可以接受范圍之內。制造企業做供應鏈融資，關鍵是其成本在生產運營中是否能夠攤薄并消化掉，同時通過融資，將企業的生產效率和業務的擴展達到一個理想水平。

??銀行的資金成本是最大優勢，但銀行對主體風險的控制比較嚴格，可能對主體企業的風險控制很好，但如何用同樣的標準去要求供應鏈上下游的企業，過高的門檻把大多數小微企業拒之門外。比如像神州數碼這樣的核心企業，它的上下游可能有幾萬家供貨商、分銷商，銀行等傳統金融機構能夠覆蓋的供應鏈可能連1/4、1/3都到不了，這是它的一個劣勢。

??擔保公司的優勢主要是抵押品的變現，如果是一些制造型企業，以壓貨或者做pro-finance的一些融資方式，擔保公司有抵押品的處置優勢，因為處置通道比較多。當然它的劣勢比較明顯，就是沒有辦法深入整個供應鏈的交易結構，包括銀行也好，或者包括現在的P2P平臺也好，在設計整個供應鏈融資時，包括提出“三流”匹配：信息流、物流、資金流，會深入交易結構，去抓取這些信息。但擔保公司很少有做這樣事情的。

??所以在供應鏈金融服務過程中，銀行、互聯網金融公司和擔保公司之間更多是互補，競爭態勢并不明顯。

??總之，金融行業應該致力于用科技推動金融創新和服務創新，我們也努力構建一個“以中小微企業為中心”的產業鏈綜合服務平臺，幫助中小微企業提升資金規劃、資金調度和財富管理的能力。